लिक्विडेशन प्राइस कैलकुलेटर

लिक्विडेशन कीमत कैसे निकाली जाती है

लीवरेज वाली पोज़िशन को वेन्यू तब बंद करता है जब उसकी इक्विटी मेंटेनेंस मार्जिन तक गिरती है, तब नहीं जब इक्विटी शून्य हो जाए। इक्विटी वह मार्जिन है जो आपने रखा, जमा बिना वसूला लाभ या हानि; मेंटेनेंस मार्जिन पोज़िशन नोशनल का वह प्रतिशत है जिसे वेन्यू आपसे हर समय बनाए रखवाता है। इन दोनों को बराबर रखकर कीमत निकालने पर लिक्विडेशन कीमत मिलती है, और इस पेज का बाकी सब कुछ उसी एक समीकरण से निकलता है।

सूत्र

मात्रा            Q = नोशनल / प्रवेश
मार्जिन           M = नोशनल / लीवरेज + जोड़ा गया मार्जिन
मेंटेनेंस         MM = mmr × नोशनल

लिक्विडेशन जब     इक्विटी ≤ मेंटेनेंस मार्जिन

long              P = (प्रवेश − M/Q) / (1 − mmr)
short             P = (प्रवेश + M/Q) / (1 + mmr)
दिवालिया, long    P = प्रवेश − M/Q
दूरी              (P − प्रवेश) / प्रवेश

long के लिए इक्विटी M + (P − E)·Q है और आवश्यकता mmr·P·Q, इसलिए ट्रिगर (E − M/Q) को (1 − mmr) से भाग देने पर आता है। short के लिए लाभ वाला पद पलट जाता है और यह (E + M/Q) को (1 + mmr) से भाग बन जाता है। पद M/Q हर इकाई के पीछे का मार्जिन है, और सारा काम वही करता है: लिक्विडेशन तक की दूरी वह गद्दी है जो हर इकाई ढोती है, मेंटेनेंस दर के हिसाब से थोड़ा समायोजित।

यह रूप एक ऐसी बात साफ़ कर देता है जिसे आम पाठ्यपुस्तक सूत्र छिपा देता है। समीकरणों में लीवरेज M के अलावा कहीं आता ही नहीं। अपना लीवरेज आधा करना और रखा गया मार्जिन दोगुना करना ठीक वही लिक्विडेशन कीमत देते हैं, क्योंकि दोनों वही M बनाते हैं। प्रभावी-लीवरेज आउटपुट इसे साफ़ कहता है: मार्जिन जोड़ने के बाद आपकी पोज़िशन असल में यही लीवरेज ढो रही है, चाहे खोलते समय आपने कोई भी संख्या चुनी हो।

दिवालिया कीमत वह है जहाँ इक्विटी शून्य पर पहुँचती है: पोज़िशन ने ठीक उतना गँवा दिया जितना मार्जिन उसके पीछे था। लिक्विडेशन उस बिंदु से पहले शुरू होता है, और दोनों के बीच का फ़ासला वही है जिसका इस्तेमाल वेन्यू पोज़िशन बंद करने में करता है ताकि खाता ऋणात्मक न हो जाए। जब बाज़ार दोनों के पार छलाँग लगा जाता है, तो कमी बीमा कोष पर या ऑटो-डीलीवरेजिंग पर पड़ती है।

मेंटेनेंस मार्जिन दर वही इनपुट है जिसे लोग सबसे ज़्यादा गलत भरते हैं, और इसीलिए यह कैलकुलेटर उसे फ़ील्ड बनाता है। वेन्यू इसे हर कॉन्ट्रैक्ट पर तय करते हैं और पोज़िशन साइज़ बढ़ने के साथ स्तरों में बढ़ाते हैं, इसलिए बड़ी पोज़िशन उसी लीवरेज पर पहले लिक्विडेट होती है। यहाँ पहले से भरा मान सिर्फ़ इसलिए चुना गया है कि पेज कुछ गणना कर सके; वह किसी वेन्यू से नहीं लिया गया है और उसे उस स्तर की संख्या से बदल देना चाहिए जिसमें आपकी पोज़िशन असल में आती है।

सूत्र क्या मानता है

लिक्विडेशन mark कीमत से शुरू होता है, आख़िरी ट्रेड की कीमत से नहीं। mark कीमत कई spot वेन्यू के इंडेक्स से निकाली जाती है, ठीक इसीलिए कि पतली बुक या किसी एक वेन्यू की झटकेदार चाल उन पोज़िशन को लिक्विडेट न कर दे जो असल में डूबी नहीं हैं। इसका यह भी मतलब है कि वेन्यू चार्ट पर छपी कैंडल वह नहीं है जिसके सामने आपका लिक्विडेशन नापा जाता है, और पोज़िशन ऐसी झटकेदार चाल झेल सकती है जो उसे भेदती दिखती है।

दो संरचनात्मक बातें इस गणना के बाहर हैं। पोज़िशन बंद होने पर लिक्विडेशन शुल्क लगते हैं, जिससे ट्रिगर असल में सूत्र के सुझाव से थोड़ा और पास आ जाता है। और बड़ी पोज़िशन अक्सर चरणों में लिक्विडेट होती हैं: वेन्यू पूरी बंद करने के बजाय पोज़िशन को स्तर-दर-स्तर घटाता है, इसलिए एक अकेली संख्या उस प्रक्रिया को कम करके बताती है जो चरणों में होती है। दोनों एक ही दिशा में धकेलती हैं, यानी असली लिक्विडेशन कम से कम उतना पास है जितना यहाँ गिना गया है।

आख़िर में, यह सब आइसोलेटेड मार्जिन मानकर चलता है, जहाँ पोज़िशन का अपना अलग मार्जिन होता है और उसे अकेले लिक्विडेट किया जा सकता है। क्रॉस मार्जिन में खाते का बैलेंस हर पोज़िशन के पीछे होता है, इसलिए किसी एक की लिक्विडेशन कीमत बाकी सबके बिना वसूले लाभ-हानि पर निर्भर करती है और उनके साथ चलती रहती है। क्रॉस-मार्जिन लिक्विडेशन कीमत किसी पोज़िशन का गुण होती ही नहीं, और कोई भी एकल-पोज़िशन कैलकुलेटर — यह भी — उसे गिन नहीं सकता।

प्रश्न

मेरे वेन्यू की लिक्विडेशन कीमत इससे अलग क्यों है?

लगभग हमेशा मेंटेनेंस मार्जिन दर की वजह से। वेन्यू इसे हर कॉन्ट्रैक्ट पर तय करते हैं और पोज़िशन साइज़ बढ़ने के साथ स्तरों में बढ़ाते हैं, और यहाँ पहले से भरा मान किसी वेन्यू का आँकड़ा नहीं, बस एक प्लेसहोल्डर है। बाकी फ़र्क लिक्विडेशन शुल्क, पहले चुकाए funding और mark बनाम last कीमत के अंतर से आता है।

लिक्विडेशन और दिवालिया कीमत में क्या फ़र्क है?

लिक्विडेशन वहाँ है जहाँ इक्विटी मेंटेनेंस मार्जिन तक गिरती है, जो एक धनात्मक राशि है। दिवालियापन वहाँ है जहाँ इक्विटी शून्य हो जाती है। वेन्यू पोज़िशन को इन दोनों के बीच के फ़ासले में बंद करता है ताकि खाता ऋणात्मक न हो; अगर बाज़ार उस फ़ासले से बहुत तेज़ी से गुज़र जाए, तो कमी बीमा कोष या ऑटो-डीलीवरेजिंग पूरी करती है।

क्या मार्जिन जोड़ना लीवरेज घटाने से ज़्यादा मदद करता है?

दोनों एक ही चीज़ हैं। दोनों पोज़िशन के पीछे का कुल मार्जिन बदलते हैं, और सूत्र में दोनों का प्रवेश सिर्फ़ इसी रास्ते होता है। प्रभावी-लीवरेज आउटपुट दिखाता है कि मार्जिन जोड़ने के बाद आप कहाँ पहुँचते हैं, चाहे प्रवेश के समय आपने कोई भी लीवरेज चुना हो।

क्या यह क्रॉस मार्जिन के लिए काम करता है?

नहीं। क्रॉस मार्जिन में हर पोज़िशन खाते का बैलेंस साझा करती है, इसलिए एक पोज़िशन की लिक्विडेशन कीमत बाकी सबके बिना वसूले लाभ-हानि पर निर्भर करती है और उनके चलने के साथ बदलती है। यहाँ की गणना आइसोलेटेड मार्जिन के लिए है, जहाँ पोज़िशन अपने बूते खड़ी होती है।

पृष्ठभूमि

यह गणना असल में क्या नाप रही है

कैलकुलेटर अंकगणित करता है। गाइड उसके नीचे की कार्यप्रणाली समझाती है: संख्या कहाँ से आती है, उसके टिकने के लिए क्या सच होना चाहिए, और वह किस बिंदु पर आपके सामने के बाज़ार का वर्णन करना बंद कर देती है। अगर आप इस पेज की बनाई किसी संख्या पर कदम उठाने वाले हैं, तो पहले वही पेज पढ़ें।