强平价格计算器

强平价格是怎么推导的

带杠杆的仓位被平台平掉，是在它的权益跌到维持保证金时，而不是权益归零时。权益是您投入的保证金加上未实现盈亏；维持保证金是平台要求您始终保留的、占仓位名义价值的一个百分比。把这两者设为相等并解出价格，就得到强平价格，本页其余一切都从这一个方程推出。

公式

数量            Q = 名义价值 / 开仓价
保证金          M = 名义价值 / 杠杆 + 追加保证金
维持保证金      MM = mmr × 名义价值

强平条件        权益 ≤ 维持保证金

多头            P = (开仓价 − M/Q) / (1 − mmr)
空头            P = (开仓价 + M/Q) / (1 + mmr)
破产价，多头    P = 开仓价 − M/Q
距离            (P − 开仓价) / 开仓价

对多头而言，权益是 M + (P − E)·Q，要求是 mmr·P·Q，因此触发价是 (E − M/Q) 除以 (1 − mmr)。对空头，盈亏项翻转，变成 (E + M/Q) 除以 (1 + mmr)。M/Q 是每单位背后的保证金，全部工作都由它完成：到强平的距离就是每单位所带的缓冲，再按维持费率略作调整。

这种写法把一个通常被教科书公式掩盖的事实摆到了明面上。除了通过 M，杠杆不出现在方程里。把杠杆减半、把投入的保证金加倍，得到的强平价格完全一样，因为它们得到同样的 M。有效杠杆这项输出把这点讲明白了：追加保证金之后，那才是您仓位实际带着的杠杆，无论开仓时选的是什么数字。

破产价格是权益归零的地方：仓位正好亏光背后的保证金。强平在此之前触发，两者之间的空隙就是平台用来平掉仓位而不让账户变负的余地。当行情跳空穿过两者时，缺口由保险基金或自动减仓承担。

维持保证金率是人们最常填错的输入，也是本计算器把它做成字段的原因。平台按合约设定它，并随仓位规模分档提高，因此同样杠杆下更大的仓位会更早被强平。这里预填的数值是为了让页面能算出东西而选的占位值；它并非取自任何平台，应当换成您的仓位实际所属档位的数字。

公式假定了什么

强平由标记价格触发，而不是最新成交价。标记价格取自跨多家现货平台的指数，正是为了让薄的盘口或单一平台的插针无法强平并未真正亏损的仓位。这也意味着平台图表上打出的那根 K 线并不是您的强平所依据的对象，一根看似刺穿的插针，仓位可能安然无恙。

两个结构性细节在本计算之外。强平手续费在平仓时收取，实际上会让触发点比公式所示更近一些。而大仓位常常分阶段强平：平台一档一档地减仓，而不是一次全平，因此单个数字低估了一个分步发生的过程。两者的方向一致：真实的强平至少和这里算出的一样近。

最后，以上一切都假定逐仓保证金，即仓位有自己专属的保证金，可以单独被强平。在全仓模式下，账户余额支撑着每一笔仓位，因此其中任何一笔的强平价格都取决于其他所有仓位的未实现盈亏，并随之变动。全仓的强平价格根本不是某一笔仓位的属性，任何单仓位计算器——包括本工具——都算不出来。

常见问题

为什么我平台上的强平价与这里的不同？

几乎总是维持保证金率的缘故。平台按合约设定它，并随仓位规模分档提高，而这里预填的值只是占位，不是平台数据。强平手续费、已付的资金费以及标记价与最新价的差异，解释了其余部分。

强平价格和破产价格有什么区别？

强平是权益跌到维持保证金的地方，那是一个正值。破产是权益归零的地方。平台在两者之间的空隙里平掉仓位，好让账户不至于变负；如果行情穿过这段空隙太快，缺口由保险基金或自动减仓来补。

追加保证金比降低杠杆更有用吗？

两者是一回事。它们都改变仓位背后的保证金总额，而那是它们进入公式的唯一途径。有效杠杆这项输出显示的是您追加保证金之后所处的位置，与开仓时选的杠杆无关。

这适用于全仓保证金吗？

不适用。在全仓模式下，每笔仓位共用账户余额，因此一笔仓位的强平价格取决于其他所有仓位的未实现盈亏，并随它们变动。这里的计算针对逐仓保证金，即仓位独立存在的情形。

背景

这项计算实际在衡量什么

计算器负责算术。指南解释它底下的机制：数字从哪里来、要成立需要什么前提，以及从哪一点起它不再描述您眼前的市场。如果您打算依据本页给出的数字行动，那一页应当先读。